美银美林:安踏目标价升至52.3港元 重申买入评级

美银美林宣布研究报告,在安踏体育发布好于预期的2018年度成绩后,将其2019及2020年的盈测别离各上调5%;该行对安踏2019及2020年的中心除税前盈余预期,别离较商场高出9%及5%,将其目...


  美银美林宣布研究报告,在安踏体育发布好于预期的2018年度成绩后,将其2019及2020年的盈测别离各上调5%;该行对安踏2019及2020年的中心除税前盈余预期,别离较商场高出9%及5%,将其目标价上调15%,由45.5港元升至52.3港元,以为公司现在估值招引。该行仍对我国体育用品商场保持正面的观点,这是根据其结构性添加趋势及全球运动休閒潮流蓬勃发展,重申公司“买入”出资评级。

  该行预期,安踏2019年收入添加料保持稳健,将会录25%以上添加,首要遭到安踏品牌约13%至17%的收入添加、Fila品牌添加达40%以上所带动。尽管公司的扩张脚步或会较2018年有所放缓,但公司方案继续添加大型店舖及聚集更多在提高店舖出售功率上,信任其中心运营利润率将会按年扩张。

  美银美林称,安踏方案收买芬兰体育用品集团亚玛芬,预期亚玛芬股东的表决将会在3月7日完结,而是次买卖需求取得90%的股东同意。该行预期,是次买卖的一次性费用及较高的财政本钱,将会对公司2019年的除税前溢利带来压力。尽管需求时刻去完成潜在的收入及收购协同效应,但该行不以为亚玛芬会对公司的每股盈余形成摊薄,信任短期内任何收入及本钱协同效应,都将会为商场带来惊喜。

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